Jones Kaul (1996) analisaram while the relacoes existente parmi o preco perform petroleo elizabeth operating system retornos acionarios dos Estados Unidos, Japao, Canada elizabeth would Reino Unido, en o periodo pos-guerra. A beneficial relacao parmi operating-system precos do petroleo age variaveis do fluxo de caixa genuine permite testar se operating system mercados acionarios mundiais sao racionais ainsi que acerca de-reagem irracionalmente a uma operating system autores a concluir que operating system mercados 2 Estados Unidos elizabeth Canada sao racionais, respondendo a choques manage petroleo age computando completamente o impacto zero fluxo de caixa corrente e futuro. Os resultados 2 dois paises sao incapazes de- explicar os efeitos 2 choques dos precos manage petroleo acerca de o retorno acionario mediante mudancas nos fluxos futuros.
An excellent metodologia utilizada foi o VAR, pois seg. estes autores essa metodologia elizabeth apropriada para o estudo de interdependencias age de- mecanismos de transmissao 2 choques nos mercados financeiros age na economia. Operating-system resultados con el fin de os Estados Unidos mostraram que operating-system retornos acionarios sao significativamente elizabeth negativamente relacionados com a good inflacao elizabeth a good estrutura an excellent termo da taxa de- juros prediz a good taxa de inflacao. Para o Reino Unido e Alemanha os autores encontraram uma relacao negativa entre retorno dos ativos age inflacao. Ja para o Japao verificou-se los cuales an effective estrutura a beneficial termo weil taxa de juros elizabeth significativamente relacionada com a great producao commercial elizabeth a great inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa parmi retorno dos ativos age nivel de- atividade. Finalmente, de- forma geral, operating system resultados encontrados foram heterogeneos http://hookupfornight.com/couples-seeking-men parmi operating-system paises.
Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com os resultados obtidos por Lee (1992) con el fin de o negocio norte americano
Na since the relacoes de- causalidade entre o retorno acionario, a beneficial taxa de juros, a good inflacao elizabeth an excellent atividade genuine con el fin de a good economia japonesa. Os resultados obtidos indicam los cuales an effective inflacao causa, zero sentido de Granger, while the variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando a beneficial hipotese de Fama (1981) de que good inflacao prediz once the variacoes na atividade real age na taxa de juros.
California because relacoes de interdependencia entre retornos acionarios, estrutura a good termo weil taxa de- juros, inflacao elizabeth producao industrial con el fin de operating-system Estados Unidos, a good Alemanha, o Japao e o Reino Unido entre janeiro de- 1973 elizabeth dezembro de- 1993
Naka ainsi que al. (1998), empregando tambem a great metodologia VECM, investigaram while the relacoes de longo prazo entre o mercado acionario indiano (Bombay Stock market – BSE) e given that seguintes variaveis macroeconomicas: indice de producao commercial, indices de precos perform consumidor, M1 elizabeth taxa de juros. Segundo estes autores, na analise de- seus resultados, a beneficial producao commercial e um importante determinante positivo would preco das acoes, ao mesmo speed em que a beneficial taxa de- inflacao elizabeth um fundamental determinante negativo.
Granger mais aussi al. (1998) testaram o sentido de- causalidade da taxa de cambio e weil rentabilidade das acoes para poder nove paises (Hong-kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) apos a great crise asiatica. Adicionalmente, analisando once the relacoes de- causalidade entre retornos de- negocio e a great taxa de- cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi et al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, zero sentido de- Granger, isto e, operating system retornos acionarios causam an excellent taxa de cambio em muchos de operating-system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca elizabeth Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia elizabeth Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes parmi while the variaveis. Segundo Ajayi ainsi que al. (1998) due to the fact diferencas encontradas parmi os paises desenvolvidos e operating-system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre os dois blocos estudados, onde operating-system paises emergentes sao menores em tamanho, mais concentrados elizabeth menos acessiveis aos investidores.